सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ़ इंडिया (SEBI) ने SEBI (पोर्टफोलियो मैनेजर्स) रेगुलेशंस के पूरे रिव्यू के हिस्से के तौर पर पोर्टफोलियो मैनेजर्स को क्लाइंट्स के फंड्स को फॉरेन सिक्योरिटीज में इन्वेस्ट करने और इक्विटी एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव्स के ज़रिए लिमिटेड अनहेज्ड शॉर्ट पोजीशन लेने की इजाज़त देने का प्रस्ताव दिया है।

ये प्रपोज़ल SEBI (पोर्टफोलियो मैनेजर्स) रेगुलेशंस, 2026 के ड्राफ़्ट के ज़रिए पब्लिक कंसल्टेशन के लिए जारी किए गए हैं, जिनका मकसद इन्वेस्टमेंट के मौके बढ़ाना, कम्प्लायंस को आसान बनाना और रेगुलेटरी फ्रेमवर्क को बदलते मार्केट के तरीकों के साथ जोड़ना है।

कंसल्टेशन पेपर के मुताबिक, पोर्टफोलियो मैनेजर्स को अभी क्लाइंट के फंड को ओवरसीज सिक्योरिटीज में इन्वेस्ट करने की इजाज़त नहीं है। SEBI ने लिस्टेड फॉरेन इक्विटी शेयर्स, लिस्टेड फॉरेन डेट सिक्योरिटीज, और ओवरसीज म्यूचुअल फंड्स या यूनिट ट्रस्ट्स में इन्वेस्टमेंट की इजाज़त देने का प्रस्ताव दिया है, जिन्हें ओवरसीज अथॉरिटीज़ रेगुलेट करती हैं और जो लिस्टेड इक्विटीज, डेट सिक्योरिटीज और लिस्टेड रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट्स (REITs) में इन्वेस्ट करते हैं।

मार्केट रेगुलेटर ने कहा कि इस कदम से सोफिस्टिकेटेड इन्वेस्टर्स और हाई-नेट-वर्थ वाले लोगों को रेगुलेटेड पोर्टफोलियो मैनेजर्स के ज़रिए इंटरनेशनल इन्वेस्टमेंट के मौके मिलेंगे, साथ ही यह म्यूचुअल फंड्स, अल्टरनेटिव इन्वेस्टमेंट फंड्स (AIFs) और इंटरनेशनल फाइनेंशियल सर्विसेज़ सेंटर (IFSC) से ऑपरेट करने वाले पोर्टफोलियो मैनेजर्स के साथ रेगुलेटरी बराबरी लाएगा, जिन्हें पहले से ही विदेश में इन्वेस्ट करने की इजाज़त है।

सेबी ने कहा कि सभी विदेशी निवेश फॉरेन एक्सचेंज मैनेजमेंट एक्ट (FEMA), 1999 के नियमों के अधीन रहेंगे। पोर्टफोलियो मैनेजरों को लागू FEMA लिमिट और रिपोर्टिंग ज़रूरतों का पालन करना होगा और विदेशी सिक्योरिटीज़ में निवेश करने से पहले क्लाइंट से साफ़ सहमति लेनी होगी।

रेगुलेटर ने एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव्स के इस्तेमाल में ज़्यादा फ्लेक्सिबिलिटी देने का भी प्रस्ताव दिया है। ड्राफ्ट रेगुलेशंस के तहत, पोर्टफोलियो मैनेजर्स को क्लाइंट के एसेट अंडर मैनेजमेंट (AUM) का 1.25 गुना तक टोटल एक्सपोजर लेने की इजाज़त होगी।

इस लिमिट के अंदर, वे हेजिंग और पोर्टफोलियो रीबैलेंसिंग के लिए इस्तेमाल होने वाली डेरिवेटिव पोजीशन के अलावा, क्लाइंट के AUM के 50 परसेंट तक इक्विटी एक्सचेंज-ट्रेडेड डेरिवेटिव के ज़रिए अनहेज्ड शॉर्ट पोजीशन ले सकते हैं।

दूसरे प्रस्तावों के अलावा, SEBI ने पोर्टफोलियो मैनेजरों के लिए उपलब्ध निवेश की दुनिया को बड़ा करने के लिए “लिस्ट होने वाली” सिक्योरिटीज़ में निवेश की इजाज़त देने का सुझाव दिया है।

कंसल्टेशन पेपर में यह भी प्रस्ताव है कि डिस्क्रिशनरी पोर्टफोलियो मैनेजर्स को क्लाइंट के AUM का 10 परसेंट तक इन्वेस्टमेंट-ग्रेड अनलिस्टेड डेट सिक्योरिटीज में इन्वेस्ट करने की इजाज़त दी जाए। इसके अलावा, यह इन्वेस्टर्स के लिए कम एंट्री बैरियर के साथ एक डेडिकेटेड म्यूचुअल फंड-ओनली पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज़ (MF-PMS) फ्रेमवर्क शुरू करने की सलाह देता है।

ड्राफ्ट रेगुलेशन में कम्प्लायंस को आसान बनाने, रेगुलेटरी प्रोविज़न को एक साथ लाने और मौजूदा नियमों की भाषा को आसान बनाने के उपाय भी शामिल हैं। SEBI ने बदले हुए रेगुलेटरी फ्रेमवर्क को फाइनल करने से पहले प्रपोज़ल पर पब्लिक कमेंट्स मंगाए हैं।